Koop 800 aandelen Aegon

Waar ik voor het corona tijdperk soms aangaf dat ik graag eens een koerscorrectie zou zien, omdat het door de hoge waardering lastig was om aandelen te vinden die in mijn ogen een goede prijs hadden, merk ik dat het nu eigenlijk niet anders is.

De koersen van aandelen zijn fors lager, dus psychologisch voelt het nu als een beter koopmoment, want de prijs is vaak een stuk lager dan de prijs uit het verleden en daardoor heb ik soms het gevoel dat het risico bij een aankoop lager is. Er is immers ooit een hogere prijs voor het bedrijf betaald dan de huidige prijs.

In de praktijk blijft het net zo lastig om aandelen te selecteren als een paar maanden geleden. De waardering is lager, maar de onzekerheid zit voor mij nu veel meer in het inschatten van de toekomstige winstgevendheid van een bedrijf en in hoeverre corona op de korte en lange termijn impact op een bedrijf kan hebben.

Het bepalen van de corona impact op een bedrijf is een enorme worsteling voor mij. Deze worsteling is dermate groot dat ik hiervan ook besloten heb om hiermee niet te complex om te gaan en bij het stockpicken corona alleen te verwerken in mijn watchlist en short list door een -, neutraal of + kenmerk toe te voegen.

Ik twijfel of er iemand in de wereld is die goed voor de korte en lange termijn kan inschatten wat de impact van corona is. Zelf denk ik dat op de lange termijn corona geen issue is, want er komt vast een medicijn om corona te genezen en een vaccin om corona op grote schaal te voorkomen. Of dit binnen een half jaar, 1 jaar of 5 jaar is: geen idee!

Ik ben in het dagelijks leven Controller bij een winkelbedrijf en het is dus een onderdeel van mijn functie om financiële budgetten te maken voor het lopende jaar en toekomstige jaren. Met alle cijfers die ik heb, en dat zijn er heel erg veel, en jarenlange ervaring is het zelfs al complex om voor het bedrijf waar ik werk een goede inschatting te maken van de Corona impact.

Dit gevoel deelt het management team van de business unit waar ik onderdeel van uit maak. We weten prima op welk vlak we extra kosten maken vanwege corona, maar de klant is grillig. De omzet kan way-over budget zijn in sommige weken vanwege hamstergedrag of hype vraag naar bepaalde vitamines of voedingssupplementen door berichten in de media.

In andere weken is de omzet zonder reden weer onder budget. Als management team waar bijna iedereen al lang in hetzelfde bedrijf werkt hebben we dus moeite om de toekomstige cijfers betrouwbaar in te schatten en dan werken wij bij een bedrijf waar de corona impact op de omzet niet heel groot is.

Uiteindelijk heb ik het voor mezelf de complexiteit van Corona m.b.t. het aankopen van aandelen dus behapbaar gemaakt door alleen een simpele rating toe te kennen aan de bedrijven op mijn watchlist om te voorkomen dat ik een niks zeggende berekening ga maken met betrekking tot financiële corona impact voor de komende jaren.

Waarom zou ik hier complex mee omgaan als het me in mijn eigen werk waar ik alle cijfers en gedetailleerd uitgewerkte strategie tot mijn beschikking heb? Ik hoef dan niet de illusie te hebben dat ik dit wel op een betrouwbare wijze kan inschatten voor bedrijven waarvan ik alleen informatie op verdicht niveau en niet recent voorhanden heb.

Uiteindelijk is bovenstaande een hele lange aanloop om aan te geven dat ik deze maand 800 aandelen Aegon heb gekocht tegen een prijs van €2,453 per aandeel. Ik heb nu 1400 aandelen Aegon met een gemiddelde aankoopprijs van €3,20.

Mijn shortlist bestond deze maand uit een heel divers lijstje bedrijven:

BASF
ViacomCBS
Fraport
Aegon
People United Financial
The Southern Company
Gilead
Pfizer
Munchener Ruck

Zeker Gilead heb ik eigenlijk al heel lang op mijn shortlist staan die ik maandelijks maak op basis van mijn watchlist. Ik wil graag een pharma bedrijf aan mijn portfolio toevoegen die groot is in HIV medicatie en zodoende ben ik bij Gilead uitgekomen. HIV is nog steeds een chronische ziekte en daardoor zal een gebruiker van deze medicatie een ‘klant voor het leven’ zijn. Dit is gelijk soms het lastige van een belegging in een pharma bedrijf. Het is toch een beetje profiteren van andermans ellende. De prijs van dit bedrijf heeft me tot op heden altijd tegengehouden om een aankoop te doen. Zeker omdat de prijs van Gilead dit jaar behoorlijk is gestegen aangezien ze een potentieel Corona vaccin in de bezit hebben.

Uiteindelijk ben ik na lang twijfelen bij Aegon uitgekomen. Ik voeg dus een bedrijf toe aan mijn dividendportefeuille dat geen dividend uitkeert op dit moment. Business impact van corono op Aegon heb ik op – (negatief) staan.

Aegon is groot in levensverzekeringen en het ultieme probleem van Corona is dit dit virus dodelijk is voor een deel van de patiënten. Wat ik niet weet is hoe groot deze negatieve impact is op Aegon of dat (een deel) van deze oversterfte is ondergebracht bij een herverzekeraar.

In mijn model scoort Aegon op 2 punten hoog. Als eerste is de marktwaarde van Aegon op dit moment erg laag door de forse koersdaling dit jaar. De waarde zit iets boven het niveau van 2009. Daarnaast baseer ik me ook op het dividend van de afgelopen jaren.:

Vrij snel na de financiële crisis was het dividend weer op een niveau van €0,21 en dit is daarna gestegen naar €0,29 over 2018. Als het dividend weer wordt hervat dan is op basis van een dividend van tussen de €0,21 en €0,29 de yield tussen de 8% en 12%.

Aegon zit grofweg op de 40% – 50% payout ten opzichte van de winst exclusief ‘markt-impact’ en one-off items. Dus de winst die in het bedrijf gehouden wordt zou de bedrijfswaarde en dus koers moeten verhogen.

Waar ik normaal gesproken een grotere focus op de toekomst heb, heb ik mijn aankoop nu meer op de historie gebaseerd en minder gewicht aan de toekomst toegekend. Dit betekent niet dat ik de toekomst heb uitgesloten, maar hier minder gewicht aan heb toegekend.

Aangezien Aegon geen dividend uitkeert op dit moment is mijn dividend outlook ongewijzigd door deze aankoop.

Yield > 2,5%Nee0%
Gem dividendgroei > 10%Nee0%
Payout < 65%Nee0%
PE ratio < 20Ja4,6
ROE > 10%Nee5,3%
Koers vs 52 week High < 85%Ja54%

Kortom, deze maand een onconventionele aankoop voor een dividendbelegger door het kopen van een aandeel waarbij het dividend nog maar recent is stop gezet.

Dividend update april 2020

Alweer een maand voorbij en april was qua gevoel alweer een hele andere maand dan maart. Waar maart hard en ruw eindigde vanwege de verwachte corona impact op de economie, lijkt april een maand te zijn waar we met elkaar voor een groot deel aan het nieuwe normaal zijn gewend.

Beurskoersen zijn weer stijgende en de grote uitslagen naar boven of naar beneden hebben we deze maand veel minder gehad.

Persoonlijk had ik verwacht om in april een nieuw record neer te zetten qua dividendontvangsten, maar dat is bij lange na niet gelukt. Ik mis deze maand van 8 bedrijven een dividendbetaling die ik wel had verwacht deze maand.

Wanneer ik door deze 8 bedrijven loop dan valt de schade nog wel mee, want alleen Bonava AB en HSBC hebben het dividend voorlopig ingetrokken. Van Anally Capital, Aena, Altria Group, Fortum, l’Oreal en LVMH. Van deze bedrijven verwacht ik van de meeste de betaling in mei.

Van 16 bedrijven heb ik wel dividend ontvangen. In totaal een bedrag van €471,04. Dit is 29% minder dan over april vorig jaar. Zoals eerder genoemd valt dit nog wel mee, omdat ik een groot deel van de missende betalingen volgende maand verwacht.

Mijn verwachte dividendinkomen in 2020 is helaas wel verder gedaald. Met name de dividendverlaging van Royal Dutch Shell heeft dit veroorzaakt. Waar ik eind maart €5.207 aan dividend over 2020 verwachte, staat de teller nu op €4.947. Waarbij het nog steeds voor mij de vraag is om er nog niet meer dividendaanpassingen aan zitten te komen.

Mijn top 3 dividendbetalers in april zijn Givaudan, Nestlé en Ahold.

dividend overzicht april

Givaudan65,66
Nestlé61,14
Ahold46,00
Colony Capital PREF H (13-4-2020)45,00
Occidental Petroleum42,09
Colony Capital PREF I (5-6-2022)34,49
Comerica23,63
Coresite Realty22,42
EPR Properties21,79
Novo Nordisk21,62
Bank of Nova Scotia19,03
Eastman Chemical18,32
AGNC Investment15,37
Coca Cola14,62
Albemarle9,51
Lam Research6,35
Brown-Forman B3,99

uitgevoerde transacties

Door alle verschuivingen van dividendbetalingen van april naar mei bestaat er een kans dat ik volgende maand toch het record van 2019 ga verbreken. Van 3 bedrijven ga ik naar verwachting volgende week geen betaling ontvangen die ik wel had verwacht, maar dit lijkt gecompenseerd te worden door bedrijven van wie ik de betaling in mei had verwacht.

Aena verhoogt jaarlijks dividend met 9,4%

Aena, de uitbater van diverse vliegvelden in met name Spanje, heeft het dividend verhoogt van €6,93 naar €7,53 per jaar. Dit is een stijging van 9,4%.

Door deze dividendverhoging stijgt mijn jaarlijks verwachte dividendinkomen met €7,80.

Lastig is wel om te voorspellen hoe dit doorwerkt naar het dividend over 2020, want door Corona reizen er nu nagenoeg geen mensen. Voor een uitbater van luchthavens heeft dit als gevolg dat de inkomsten dus ook marginaal zijn op dit moment.

De dividendverhoging over 2019 door Aena is dus in de pocket, maar voor de komende jaren verwacht ik dat het dividend lager zal zijn op basis van minder reizigers. Wel heb ik dit bedrijf op mijn lijstje staan met aankopen die nu interessant kunnen en waarvan over een paar jaar de vruchten geplukt kunnen worden, wanneer de reis- en luchtvaartindustrie zich eventueel weer hersteld hebben.

Flinke dividendverlaging Shell

Voor het eerst sinds 1940 heeft Shell een dividendverlaging doorgevoerd. Het kwartaaldividend is aangepast van $0,47 naar $0,16. Gezien de huidige markt misschien niet helemaal een verassing, maar voor een bedrijf dat sinds de Tweede Wereldoorlog het dividend niet heeft neerwaarts heeft aangepast ook niet persé een verlaging waar ik rekening mee gehouden had op dit moment.

Shell is een belegging met een bovengemiddelde weging in mijn portfolio. Sterker nog tot aan een paar weken terug was dit de nummer 1 positie en de dividendverlaging heeft daardoor ook wel een behoorlijke impact op mijn jaarlijkse dividend inkomen.

Door deze dividendverlaging daalt mijn jaarlijkse dividendinkomen met $231,88.

Koop 16 aandelen Walt Disney

In april heb ik invulling aan mijn maandelijkse aankoop gegeven door 16 aandelen in The Walt Disney Company tegen een prijs van $103,48. Ik heb Disney al erg lang op mijn watchlist staan, maar tot op heden waren er altijd andere bedrijven die ik hoger had staan in mijn ranking om te kopen.

Ik had nog geen vergelijkbare bedrijven in mijn portfolio zitten, dus voor de spreiding is het ook goed om een bedrijf uit de Entertainment industrie toe te voegen.

Disney zal bij de meeste van ons wel bekend zijn, maar ik zal toch kort de activiteiten waarmee Disney de omzet genereert noemen. Disney haalt de omzet voor zo’n 70% binnen via de media bedrijven en pretparken die in bezit zijn. Beide zijn zitten rond de 35% van de omzet. De overige omzet komt binnen via studio entertainment (filmstudio’s) en direct-to-consumer divisie (streaming).

Grote labels die onder het Disney concern vallen zijn bijvoorbeeld ABC, ESPN, Disney Land, Pixar, LucasFilm, Marvel, Disney+ en Hulu. Van bijna alle divisies valt te concluderen dat ze beïnvloed zijn door Corona. De TV netwerken zullen een deel van de advertentie inkomsten missen. Disneyland zal voorlopig een minimale omzet realiseren door volledige sluitingen vanwege Corona. De film tak zal door de sluiting van bioscopen ook marginaal omzet realiseren. De streaming tak met Disney+, ESPN+ en Hulu kan daarentegen weer profiteren van het gebrek van entertainment buitenshuis.

De koers van Disney is inmiddels gedaald van een hoogtepunt de afgelopen 52 weken van $153 naar $103 nu. De koers is op dit moment dus ongeveer 33% lager dan de hoogste koers. In principe ook niet raar, want op korte/middellange termijn is het te verwachten dat de 1,5 meter economie een impact gaat hebben op de inkomsten die de Disney resorts en film divisie kan genereren. Daarnaast loopt de productie van nieuwe films waarschijnlijk ook vertraging op, omdat het filmen van nieuwe films op dit moment onmogelijk is door Corona maatregelen.

Aangezien ik Disney zie als een bedrijf die unieke en krachtige merknamen in bezit heeft, heb ik wel gekozen om een positie in te nemen in dit bedrijf. Ik ga niet zeggen dat ik dit bedrijf op dit moment goedkoop vind, maar tegenargument is dat ik het van bijna alle bedrijven moeilijk vind om in te schatten of ze nu goedkoop zijn om te kopen. De corona impact is zo uniek dat de impact op het bedrijfsleven lastig is in te schatten.

Van de éné sector is het makkelijker om te snappen dat ze mega hard geraakt worden dan de andere, maar of het hoogtepunt van de Corona crisis geweest is of nog moet komen valt nu nog niet te zeggen.

Met de aankoop van 16 aandelen Disney voeg ik $28,16 toe aan dividend inkomsten op jaarbasis. Disclaimer in deze tijden is natuurlijk wel dat ik hier met het dividend van vandaag reken en dat de toekomst op dit moment minder voorspelbaar is dan dat ik een paar maanden terug dacht.

Het dividendrendement bij Disney is voor de dividendbelegger niet persé hoog, want deze komt op basis van mijn aankoopprijs uit op 1,7%. Wel heeft Disney een lage payout ratio van net iets minder dan 30%. Wel koopt Disney regelmatig eigen aandelen in waardoor het aantal uitstaande aandelen met zo’n 4% per jaar afneemt. Afgelopen jaar daarentegen is het aantal uitstaande aandelen met 10% gestegen door de overname van Fox.

Hoe voldoet Disney aan de condities die ik mijzelf heb opgedragen om investeringen te toetsten:

Yield > 2,5%Nee1,7%
Gem dividendgroei > 10%Ja10,7%
Payout < 65%Ja29,7%
PE ratio < 20Ja17,4
ROE > 10%Ja12,9%
Koers vs 52 week High < 85%Ja67%

Los van de huidige yield voldoet The Walt Disney Company dus aan alle voorwaarden die ik mijzelf als toets heb opgelegd.

Met Disney heb ik in ieder geval een bedrijf opgenomen in mijn portefeuille met krachtige merken in bezit. Wel met de kanttekening dat het ook een bedrijf is waarbij Corona op de korte en middellange termijn een meer dan gemiddelde impact kan hebben.

LVMH verlaagt slotdividend met 35%

Het luxeconcern LVMH heeft aangegeven het slotdividend over 2019 te verlagen van €4,00 naar €2,60. Dit is een verlaging met 35%.

Ik heb 4 aandelen LVMH en mijn jaarlijkse verwachte dividendinkomen daalt door deze dividendverlaging dus met €5,40.

Huidige yield van LVMH komt op basis van het nieuwe dividend uit op ongeveer 1,4%.

Ahold verhoogt het slotdividend van €0,40 naar €0,46

Vandaag heb ik het slotdividend van Ahold Delhaize over 2019 ontvangen en het valt mij op dat deze €0,46 is in plaats van de €0,40 die ik had verwacht. Een leuke stijging van 15% dus.

Het vergelijken is niet helemaal eerlijk, omdat Ahold Delhaize vorig jaar is omgegaan van 1x per jaar betalen naar een interim en slotdividend. Over 2018 is €0,70 dividend uitgekeerd en op basis van een interim dividend van €0,30 had ik een verwachting van €0,40 in mijn spreadsheet staan.

Op jaarbasis is het dividend van Koninklijke Ahold Delhaize met 8,5% gestegen. Hierdoor stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividend inkomen met €6,00. Het huidige dividendrendement van Ahold Delhaize komt hiermee uit op 3,3%.

Dividendverhoging Johnson & Johnson met 6,3%

Leuk om in deze tijden toch eens een keer een bedrijf tegen te komen waar het dividend wordt verhoogd. Johnson & Johnson heeft aangegeven het kwartaaldividend te verhogen van $0,95 naar $1,01.

Dit is een stijging van 6,3%. Ik heb 15 aandelen Johnson & Johnson dus mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen gaat hierdoor omhoog met $3,60 op jaarbasis.

Een leuke opsteker in dit soort tijden!

AGNC Investment haalt 25% van het dividend af

Bij het doornemen van een aantal oude persberichten zie ik dat begin deze maand heb gemist dat AGNC het maanddividend heeft verlaagd met 25% naar 12 dollarcent per maand.

Gevolg hiervan is dat mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen daalt met $50,40.

AGNC Investment is een REIT met investeringen in the agency mortgage-backed securities markt. Bedrijven actief in deze markt lenen doorgaans kapitaal met een korte looptijd tegen een lage rente om dit geld te investeren in langlopende hypotheken met een hogere rente. Deze bedrijven keren vaak een hoog dividend uit, maar kennen wel een groot risico. De waarde van de hypotheken is van groot belang op het rendement.

De hypotheken worden vaak door andere partijen afgesloten en dan doorverkocht aan eindbeleggers. De eindbelegger betaalt vaak een hogere prijs voor de lening dan de actuele stand, omdat nog jarenlang geprofiteerd kan worden van de hogere rente op een hypotheek ten opzichte van de korte, lage rente die wordt betaald over de leningen die een mREIT zelf aangaat.

Risico bestaat uit voortijdige aflossingen, want dan gaat de premie verloren die over de lening is betaald. Daarnaast bestaat in de huidige markt het risico dat de waarde daalt van de hypotheekleningen door rente stijgingen of door hoge aanbod op de markt van partijen die dit soort producten proberen te verkopen om liquiditeit te genereren.

Hierdoor hebben veel mortage REITs de afgelopen maand margin calls ontvangen van de instellingen die geld geleend hebben. Een aantal heeft mREIT’s heeft hier grote moeite mee gehad of soms zelf aangegeven niet aan deze verpichting te kunnen voldoen.

Bij AGNC Investment speelt dit minder, want zij zijn één van de grotere en stabielere partijen in de markt. Er zijn margin calls geweest, maar daar heeft AGNC aan kunnen voldoen.

Wel wordt gekozen om het dividend te verlagen om meer cash binnen het bedrijf te houden.

Zelf heb ik graag een klein deel van mijn geld in dit soort partijen geïnvesteerd vanwege de constante cashflow die dit maandelijks oplevert, maar ik kan me voorstellen dat voor veel dividendbeleggers de fluctuaties in dividend te extreem zijn bij mortgage REIT’s.

Dividend update maart 2020

Maart was een absurde maand door het corona virus. Waar ik eerst bijna nooit thuiswerkte zit ik nu al een paar weken bijna elke dag thuis en regelmatig bezig om de hond stil te houden tijdens vergaderingen via Microsoft Teams.

In mijn omgeving zijn er nog geen mensen direct getroffen door het virus, maar ik merk wel dat wanneer ik naar mijn moeder ga dat de situatie daar anders is. Zij leeft in een gebied waar het aantal Corona besmettingen veel groter is dan het gebied waar ik leeft.

Zakelijk gezien is het superdruk en het thuis werken levert nu extra concentratie op waardoor werken toch sneller gaat. Dat komt goed uit, want plannen en wensen zijn op kantoor in deze tijden elke dag anders en er is altijd haast bij.

Aan de dividendcijfers van Maart is nog niks te merken van Corona, want ik heb nog gewoon een groei van 41% ten opzichte van vorig jaar gerealiseerd en is uitgekomen op €592,16.

Macerich, Unibail-Rodamco-Westfield en Royal Dutch Shell zijn mijn top 3 betalers. De eerst 2 gaan volgende kwartalen wegevallen uit mijn lijst, want Macerich heeft het dividend verlaagd en het restant in een stock dividend omgezet en Unibail-Rodamco-Westfield zet tijdelijk het dividend stop.

In maar het ik wel een verlies van €608 op opties geleden, want ik heb in het eerst deel van maart besloten alle openstaande optie posities te sluiten, omdat het oncomfortabel aan begon te voelen om bij de onzekerheden van Corona put opties short open te hebben staan.

dividend overzicht maart

Macerich107,98
Unibail-Rodamco-Westfield81,00
Royal Dutch Shell78,41
Macquarie Infrastructure Company66,29
Enbridge54,54
Invesco35,69
Dominion Energy26,27
Unilever18,47
Carnival Corporation17,68
Qualcomm17,02
AGNC14,75
Bank of America14,67
Delta Air Lines12,98
Johnson & Johnson12,51
McDonalds12,30
Boeing10,93
EPR Properties10,66

uitgevoerde transacties:

Volgende maand zou eigenlijk mijn recordmaand qua dividend moeten worden. Op papier is dit nog steeds zo. Ik weet alleen niet helemaal zeker of ik helemaal bij ben met al het dividendnieuws.

Het gaat dus spannend worden om te zien of ik in April daadwerkelijk in staat ga zijn om mijn record qua maand met hoogste dividendinkomen ooit te breken.