De hakbijl in het dividend – februari

Deze maand is bij een aantal bedrijven die ik in mijn portefeuille heb zitten de hakbijl in het dividend gegaan. Het lijstje van deze maand is misschien nog niet heel groot, maar ik verwacht dat veel bedrijven in de komende maanden het dividend gaan intrekken.

De volgende bedrijven hebben het dividend ingetrokken met de impact op jaarbasis onder de verwachting dat een heel jaar geen dividend wordt uitgekeerd. Hopelijk is de impact dus minder lang, maar op dit moment heb ik geen idee dus ik gebruik het huidige full year dividend als impact. Ook bij bedrijven die al een kwartaal uitgekeerd hebben.

Bonava AB: impact -€114,07
ING Group: impact -€138,00
Royal BAM Group: impact -€10,80
Macquarie Infrastructure Company: -€265,16
Unibail Rodamco Westfield: -€162
Boeing: -€43,70
Delta Airlines: -€51,92
Aegon: -€180

Hierdoor daalt mijn jaarlijks verwachte dividendinkomen met €965,65 en dit bedrag zal nog wel fors hoger worden, omdat het realistisch is om te verwachten dat nog veel meer bedrijven het dividend gaan passeren.

Ik weet ook niet helemaal zeker of ik alle dividendaanpassingen goed heb meegekregen de afgelopen weken, want er is een overdosis aan nieuws om te volgen.

Helaas is het niet anders in deze tijden.

Koop 18 aandelen Simon Property Group (SPG)

Deze maand heb ik naast de verdubbeling van mijn positie in EPR Properties ook 18 aandelen in Simon Properties Group gekocht voor een prijs inclusief kosten van $60,30.

Hierbij gaat eigenlijk dezelfde redenatie op als bij EPR Properties, al vind ik het risico bij Simon Property Group iets lager.

Simon Property Group is een van de grootste uitbaters van winkelcentra in de wereld. Simon Property Group heeft voornamelijk investeringen in winkelcentra met een hoge kwaliteit die nog steeds in staat zijn om grote bezoekersaantallen te genereren. Hierdoor zijn de shopping centers van Simon Property zeer aantrekkelijk voor huurders.

Op het moment zijn alle winkelcentra van Simon Property gesloten in de VS vanwege Covid-19. Dit heeft natuurlijk een enorme impact op de koers van dit bedrijf. Hierdoor is de koers van SPG dit jaar met ruim 60% gedaald.

Simon Property groep heeft op dit moment $8,40 per jaar. Hiermee is de yield op basis van de $60,30 die ik nu heb uitgegeven per aandeel 13,9%. Gezien de sluiting van de winkelcentra is het absoluut realistisch dat dit jaar een aantal dividendbetalingen gepasseerd gaan worden, maar voor de lange termijn verwacht ik dat SPG in staat is om weer een normale cashflow te genereren. Wel kan deze misschien op korte en middellange termijn lager zijn, door het failliet gaan van een aantal huurders.

Op basis van het huidige dividend stijgen mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomsten met $151,20, maar zoals gezegd ben ik niet verrast of teleurgesteld als dit jaar een aantal dividendbetalingen overgeslagen gaan worden.

Koop 31 aandelen EPR Properties

Deze maand heb ik mijn positie in EPR Properties verdubbeld door 31 aandelen te kopen tegen $29,21 per aandeel. Mijn gemiddelde aankoopprijs daalt hierdoor van $64,46 naar $46,83.

EPR Properties is een REIT gespecialiseerd in het beleggen in amusement parken, ski resorts, theaters en dergelijke. EPR Properties is zeer fors gedaald de afgelopen maand, omdat door het door social distancing nagenoeg onmogelijk is om gebruikt te maken van het vastgoed van EPR Properties.

De markt maakt zich zorgen om de vooruitzichten van de huurders van EPR Properties. Grote huurder van EPR Properties is bijvoorbeeld uitbater van bioscopen AMC Theaters. Een bedrijf als dit heeft op dit moment nagenoeg geen inkomen, omdat het niet toegestaan is om met veel mensen dicht bij elkaar te zitten. Dit gaat natuurlijk ook op voor allerlei andere huurders van EPR Properties, omdat het allemaal bedrijven zijn waarbij het evident is dat bij volledige openstelling de klanten te dicht bij elkaar zouden zitten.

Door het gebruik aan inkomen kan het zijn dat sommige van de huurders op korte termijn geen huur kunnen betalen. Hierdoor is de koers van EPR Properties bijna 70% lager dan de hoogste koers afgelopen jaar.

De markt maakt zich zorgen om de duurzaamheid van het dividend van EPR Properties. Op korte termijn zou ik het inderdaad mogelijk achten dat het dividend verlaagd of tijdelijk gepasseerd wordt.

EPR Properties heeft zelf een buy-back aangekondigd van $150 miljoen, omdat met zelf het aandeel zwaar ondergewaardeerd vind tegen deze prijs. Het huidige dividend van $4,59 wordt in maandtermijnen uitbetaald. Bij een aankoopprijs van $29,21 is de yield 15,7% en voor mij reden om hier 31 aandelen in te kopen vanuit de gedachte dat mensen uiteindelijk weer gebruik gaan maken van de services van huurders van EPR Properties.

Hoe lang het gaat duren voordat alles weer volledig in gebruik is kan ik niet zeggen. Ook bestaat het risico dat sommige huurders niet overleven en er kosten gemaakt moeten worden om nieuwe huurders te vinden. Aangezien de markt nu super onzeker is moet ik er dus rekening houden met een hoge mate van onzekerheid op de korte termijn.

Indien het huidige dividend van $0,3825 per maand per aandeel uitbetaald blijft worden stijgt mijn jaarlijks verwachte dividend inkomen met $55,08.

Occidental Petroleum verlaagt het dividend met 87%

Afgelopen weken is er veel turbulentie op de markt door Corona, maar de dividendverlaging van Occidental Petroleum is eigenlijk al van voordat de Corona-angst de overhand kreeg.

Door de verhoging van de olieproductie door Saudi-Arabië en daarna daarna door vraaguitval door Corona heeft de olieprijs een enorme neerwaartse beweging gemaakt. Hierdoor hebben bedrijven in de oliesector het lastig. Occidental Petroleum heeft daarbij ook de uitdaging dat zij een grote schuldenlast door de overname van Anadarko hebben te managen.

Door de lage olieprijs heeft Occidental Petroleum het dividend met 87% verlaagd naar $0,11 per kwartaal. Gevolg is dat mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen daalt met $157,76. Door deze verlaging staat mijn dividendgroei dit jaar nu €72 in de min.

Dit is mijn eerste dividendverlaging dit jaar, maar gezien de enorme impact van het Corona virus om de economie verwacht ik bij meer bedrijven een verlaging of het dit jaar niet uitkeren van dividend. De markt is op dit moment daarom zo moeilijk in te schatten dat ik geen aandelen heb verkocht en ook alleen deze keus wil maken wanneer ik zou denken dat een bedrijf een grote kans heeft om de komende maanden niet te overleven.

Op korte termijn levert dit qua waarde van de portefeuille pijn op, maar als buy en hold belegger laat ik mijn posities ongemoeid tenzij ik verwacht dat de vooruitzichten voor een bedrijf duurzaam bedreigd worden.

Los van het economisch effect heeft Corona natuurlijk ook een enorme impact op het persoonlijke leven vooral van de mensen en families die hierdoor getroffen worden. Ik wens iedereen een goede gezondheid toe!

Dividend update februari 2020

Ondanks dat februari dit jaar een dagje langer duurde dan gebruikelijk is de maand weer snel voorbij gegaan. Het was beurstechnisch gezien een hele interessante maand door alle corona hectiek op de beurs.

Aan het einde van de maand toonde bijna alle dagen een koersuitslag van enkele procenten. De waarde van mijn portefeuille heb ik dus zien dalen, maar als dividendbelegger haal ik toch rust uit de dividendbetalingen die binnen blijven komen.

Februari is voor mij een maand waarin ik relatief weinig dividend ontvang. Ook in 2020 is dit het geval. Ik heb afgelopen maand €209,27 aan dividend ontvangen. Hiermee gaat dit de laagste maand van 2020 worden. Dit is een stijging van 66% ten opzichte van februari vorig jaar. Totaal hebben 9 bedrijven een dividend aan mij overgemaakt afgelopen maand.

AbbVie, Simon Property Group en PacWest Bancorp zijn de grootste 3 betalers afgelopen maand. Al zou ik eigenlijk eerder WestRock Company als nummer 3 moeten nummen, want PacWest Bancorp, heb ik vorige maand gekocht.

dividend overzicht februari

AbbVie49,00
Simon Property Group45,67
PacWest Bancorp27,75
WestRock Company23,44
AGNC Investment15,48
Royal Bank of Canada15,28
Caterpiller13,36
EPR Properties10,77
Apple8,52

uitgevoerde transacties:

dividend verhogingen:

Koop 6 aandelen Lam Research

Vorige week heb ik mijn februari aankoop gedaan en 6 aandelen Lam Research (LRCX) gekocht voor $304,10 inclusief kosten.

Lam Research is actief op de halfgeleider markt en produceert apparatuur voor de verwerking halfgeleiders. Lam Research produceert zelf geen wavers of chips, maar heeft zicht echt gespecialiseerd in het produceren en verkoop van apparatuur aan bedrijven die wel chips / halfgeleiders. Mocht je meer willen weten google dan eens op de producten van Lam Research, want ik als ik de techniek naar het Nederlands ga vertalen dan ga ik hier waarschijnlijk niet een goed beeld geven.

Lam Research betaalt op dit moment $4,60 per jaar aan dividend. Dit geeft een dividendrendement van 1,51% op basis van mijn aankoopkoers. Dit is lager dan waar ik normaal voor ga, maar ik volg dit bedrijf al een tijdje vanwege de goede marktpositie. Daarnaast geeft Lam Research ook geld terug aan de aandeelhouders door fors aandelen in te kopen. In 2019 is een buyback programma ter waarde van $5 miljard gestart waardoor het aantal uitstaande aandelen met bijna 12% is afgenomen.

Hieronder een overzicht van de dividendontwikkeling van Lam Research de afgelopen jaren:

Sinds 2013 is het dividend met ongeveer 30% per jaar gestegen, maar dit komt voor een groot deel wel door een aantal grote stappen die zijn gemaakt voor 2018. In 2019 is het dividend met 18% gestegen. Gezien deze stijging lijken de grote stappen in groei wel gemaakt te zijn, maar bij een payout ratio van 35% is er nog steeds ruimte om het dividend verder te laten stijgen al lijkt Lam Research een grotere focus te hebben op de terugkoop van eigen aandelen.

Dit geeft Lam Research ook wat meer flexibiliteit, want ze kunnen bij lagere winsten nog steeds het dividend uitbetalen of laten groeien door kapitaal uit te keren in plaats van te gebruiken voor buybacks.

Hoe voldoet Lam Research aan de condities die ik eind vorig jaar voor mijzelf heb geformuleerd:

Yield > 2,5%Nee1,51%
Gem dividendgroei > 10%Ja30,3%
Payout < 65%Ja34,10%
PE ratio < 20Nee22,5
ROE > 10%Ja40,70%
Koers vs 52 week High < 85%Nee88%

Hiermee voldoet deze aankoop dus niet aan mijn eis om aan minsten 4 van deze 6 doelstellingen te voldoen. Ik heb hier concessies aan mijn eigen voornemens gedaan vanwege de lage payout ratio in combinatie met relatief hoge dividendgroei. Daar waar ik de afgelopen tijd relatief veel bedrijven heb toegevoegd met een relatief hoog dividend en een beperkte groei voeg ik met lam Research een bedrijf toe met een lager dividend maar een hoger groeipotentieel.

Met de aankoop van 6 aandelen Lam Research stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen met $27,60.

Albemarle kwartaaldividend +4,8%

Albemarle Corporation heeft aangegeven het kwartaaldividend met 4,8% te verhogen naar $0,385. Ik heb 27 aandelen waardoor mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen stijgt met $1,89.

Op basis van het nieuwe dividend is mijn yield on cost 2,36%.

De dividendverhoging van Albemarle is mijn 12e dividendverhoging dit jaar. De totale impact hiervan op mijn jaarlijkse dividendinkomen is €60,43.

Aena dividend +9,4%

Eind vorig jaar schreef ik een artikel over de Spaanse vliegvelduitbater Aena waarbij ik aangaf dat dit onterecht een wat onbekend bedrijf is waarvan weinig media coverage te vinden is.

Ook de dividendverhoging van Aena heb ik zelf gemist en alleen opgemerkt door een artikel op Seeking Alpha. Aena heeft aangegeven dit jaar het dividend te verhoging van €6,93 naar €7,58. Dit is een mooie stijging van 9,4%.

Ik heb 12 aandelen Aena dus deze dividendstijging levert mij op jaarbasis een extra inkomen van €7,80 op. Mijn yield on cost op basis van het nieuwe dividend komt nu uit 4,86%, maar aangezien deze aandelen op de beurs een behoorlijke klap hebben gegeven vanwege het Covid19 virus en de eventuele gevolgen op de tourismebranche is het huidige rendement inmiddels hoger en komt uit op 5,03%.

Lijkt hiermee een goed koopmoment, maar dat gaat waarschijnlijk voor heel erg veel aandelen op.

De dividendverhoging van Aena is mijn 11e dit jaar. Het totaaleffect van alle dividendverhogingen komt uit op €58,71.

EPR Properties verhoogt maanddividend met 2,0%

EPR Properties heeft aangegeven het maandelijkse dividend te verhogen met 2,0%. Ik had hier op een iets hogere verhoging gerekend, want vorig jaar is het dividend met 4% verhoogt. Aan de andere kant mag ik bij een vastgoedbelegger misschien ook niet klagen als de verhoging redelijk in lijn is met de inflatie.

Ik heb 31 aandelen EPR Properties. Hierdoor neemt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen toe met $2,79. Tot op heden heeft EPR Properties mij $263,03 aan dividend uitbetaald en hiermee is dit bedrijf de nummer 7 op mijn lijst met grootste betalers.

Ik heb dit jaar tot op heden 10 dividendverhogingen gehad met een totale jaarimpact van €50,91.

Koop 30 aandelen Eastman Chemical Company

Met de opbrengst vanuit de verkoop van mijn Taubman Centers aandelen ben ik een positie gestart in Eastman Chemical Company door 30 aandelen te kopen tegen een prijs inclusief kosten van $73,06.

Eastman Chemical Company is actief in de chemische industrie, maar dat zal met deze bedrijfsnaam geen grote verassing zijn. Eastman produceert coatings, adhesives en plastic specialty producten.

Op dit moment is het dividend van Eastman Chemical Company $2,52 per jaar, maar ik heb dit bedrijf vooral hoog op mijn watchlist staan door de relatief hoge dividendgroei die ze de laatste jaren getoond hebben.

In de laatste 7 jaren is het dividend van Eastman Chemical met gemiddeld net iets meer dan 11% per jaar gegroeid bij een payout die nu ongeveer 48% is. Hieronder een grafiek met de dividendontwikkeling van de afgelopen jaren.

Hoe voldoet Eastman aan de beleggingscriteria die ik mezelf heb gesteld?

Yield > 2,5%Ja3,45%
Gem dividendgroei > 10%Ja11,27%
Payout < 65%Ja48,2%
PE ratio < 20Ja12,6
ROE > 10%Ja12,73%
Koers vs 52 week High < 85%Ja84,8%

Zowaar deze keer dus een aankoop die aan alle 6 mijn voorwaarden voldoet, al was het op de koers ten opzichte van de hoogste koers het afgelopen jaar wel op het nippertje. Inmiddels staat door de Covid-19 impact op de beurs het aandeel lager, maar daar heb ik in niks aan.

Naast dividend geeft Eastman Chemical (EMN) ook geld terug aan de beleggers door eigen aandelen in te kopen. Hierdoor neemt afgelopen jaren het aantal uitstaande aandelen met pakweg 3% per jaar. Geeft gelijk ook aan dat Eastman Chemical Company ook bij een lagere winst ruimte kan maken om het dividend te blijven betalen door een deel van het kapitaal dat gebruikt wordt voor aandeleninkoop naar dividend te verplaatsen.

Door deze aankoop stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen met $75,60.