Verkoop 280 aandelen Legal & General en koop van 35 aandelen Taubman

Vandaag heb ik een kleine wisseling in mijn dividend aandelenportefeuille doorgevoerd. Ik heb 280 van mijn 650 aandelen Legal & General Plc verkocht en hiervoor 35 aandelen Taubman Centers gekocht.

Legel & General is een Britse verzekeraar. Ik heb eind augustus 650 aandelen gekocht tegen GBP 2,196 van dit bedrijf, omdat de koers behoorlijk ondergewaardeerd leek. Iets meer dan 3 maanden later is de koers van Legal & General 45% opgelopen naar GBP 3,185. Daarnaast is de GBP/EUR wisselkoers ook nog eens 9% opgelopen in mijn voordeel.

Hierdoor heb ik op deze positie een winst van ongeveer 55% in iets meer dan 3 maanden.

Ik heb daarom ervoor gekozen om 280 aandelen (43%) van mijn positie te verkopen, omdat ik deze positie nu een iets te hoog aandel in mijn portfolio vind krijgen.

De yield van deze positie toen ik de aandelen eind augustus kocht was 7,57%. Op basis van de koers van vandaag is de yield 5,83%.

Door deze verkoop daalt mijn verwacht dividend op jaarbasis met GBP 46,90 / €56,10.

Met de opbrengst van deze verkoop heb ik 35 aandelen Taubman Centers gekocht tegen een prijs inclusief kosten van $29,98. Waar Legal & General qua timing een zeer gelukkig was, heb ik met Taubman minder geluk gehad.

In juli van dit jaar heb ik 35 aandelen van Taubman Centers gekocht tegen een prijs van $40,78. Vandaag is de koers dus 26% lager dan dat ik zo’n 4 maanden terug heb betaald.

Taubman Centers is een belegger in winkelvastgoed. Net als bij de meeste andere retail REIT’s staat de prijs behoorlijk onder druk angst voor eCommerce. Nu is Taubman een eigenaar van kwalitatief goed vastgoed. Taubman Centers is de retail REIT met de hoogste omzet per meter. Samen met Macerich and Simon Property Group hoort Taubman tot de top 3 vastgoed beleggers met winkelcentra op zeer goede locaties.

Bron: Investor Presentation July 2019

Door de hoge sales per square feet is Taubman in staat om ook een hoge huur per met te realiseren. Bij de sales per meter is wel een kanttekening te maken. Tesla heeft in een aantal centra van Taubman een aantal winkels en het is bij de auteurs op Seeking Alpha niet helemaal duidelijk in hoeverre de omzet van Tesla bovenstaan staatje beïnvloeden en in hoeverre dit bij de winkelcentra van Macerich en Simon Property Group anders is.

De koers is dit jaar van een hoogtepunt van $54 naar ongeveer $30 vandaag gedaald. Bij het huidige dividend van $2,70 is de yield ongeveer 9%. Ik vind dit nog steeds een vastgoedbelegger van een zeer hoge kwaliteit en kies er dus voor om mijn huidige positie van 35 aandelen te verdubbelen naar 70 aandelen.

Mijn gemiddelde aankoopprijs daalt hierdoor van $40,78 naar $35,38. Door de aankoop van 35 aandelen stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividend inkomen met $94,50 / €84,82.

Koop 650 aandelen Legal & General Plc.

Begin deze maand heb ik 650 aandelen Legal & General Plc gekocht tegen een prijs inclusief transactiekosten en stamp duty van GBP 2,21.

Legal & General Plc is een Britse vermogensbeheerder en is actief in de verkoop van levensverzekeringsproducten.

LGEN betaalt 2x per jaar dividend waarvan ongeveer 70% in juli en de overige 30% in september wordt uitbetaald. Ik heb het aandeel ex-dividend gekocht dus dit jaar gaat Legal & General niet meer bijdragen aan mijn dividendinkomsten.

Op basis van de laatste 2 dividenduitkeringen is het huidige dividend 16,75 pence en dit geeft een yield on cost van 7,56%.

De koerst van Legal & General heeft dit jaar behoorlijk onder druk gestaan door de lage rente, omdat een levensverzekeraar doorgaans een groot deel van de inkomsten belegt in obligaties. Gezien de lage koerswinstverhouding van 6,8 en de hoge return on equity employed van 22,2% heb ik besloten een positie te starten in LGEN.

Ook de payout-ratio is relatief laag met 51,7%. Legal & General heeft dus nog voldoende ruimte om het dividend verder te verhogen, maar als ze in staat blijven om een rendement van ruim 22% op het eigen vermogen te halen, vind ik het ook prima als het geld binnen het bedrijf blijft om verder te renderen.

Het enige dat ik mis is een share buyback program. Het zou mooi zijn als Legal & General een deel van de kasgelden zou gebruiken om eigen aandelen in te kopen, zodat

Op basis van het huidige dividend zal ik jaarlijks een dividend ontvangen van GBP 108,88. Dit is ongeveer €122,04.