EPR Properties verhoogt maanddividend met 2,0%

EPR Properties heeft aangegeven het maandelijkse dividend te verhogen met 2,0%. Ik had hier op een iets hogere verhoging gerekend, want vorig jaar is het dividend met 4% verhoogt. Aan de andere kant mag ik bij een vastgoedbelegger misschien ook niet klagen als de verhoging redelijk in lijn is met de inflatie.

Ik heb 31 aandelen EPR Properties. Hierdoor neemt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen toe met $2,79. Tot op heden heeft EPR Properties mij $263,03 aan dividend uitbetaald en hiermee is dit bedrijf de nummer 7 op mijn lijst met grootste betalers.

Ik heb dit jaar tot op heden 10 dividendverhogingen gehad met een totale jaarimpact van €50,91.

Koop 30 aandelen Eastman Chemical Company

Met de opbrengst vanuit de verkoop van mijn Taubman Centers aandelen ben ik een positie gestart in Eastman Chemical Company door 30 aandelen te kopen tegen een prijs inclusief kosten van $73,06.

Eastman Chemical Company is actief in de chemische industrie, maar dat zal met deze bedrijfsnaam geen grote verassing zijn. Eastman produceert coatings, adhesives en plastic specialty producten.

Op dit moment is het dividend van Eastman Chemical Company $2,52 per jaar, maar ik heb dit bedrijf vooral hoog op mijn watchlist staan door de relatief hoge dividendgroei die ze de laatste jaren getoond hebben.

In de laatste 7 jaren is het dividend van Eastman Chemical met gemiddeld net iets meer dan 11% per jaar gegroeid bij een payout die nu ongeveer 48% is. Hieronder een grafiek met de dividendontwikkeling van de afgelopen jaren.

Hoe voldoet Eastman aan de beleggingscriteria die ik mezelf heb gesteld?

Yield > 2,5%Ja3,45%
Gem dividendgroei > 10%Ja11,27%
Payout < 65%Ja48,2%
PE ratio < 20Ja12,6
ROE > 10%Ja12,73%
Koers vs 52 week High < 85%Ja84,8%

Zowaar deze keer dus een aankoop die aan alle 6 mijn voorwaarden voldoet, al was het op de koers ten opzichte van de hoogste koers het afgelopen jaar wel op het nippertje. Inmiddels staat door de Covid-19 impact op de beurs het aandeel lager, maar daar heb ik in niks aan.

Naast dividend geeft Eastman Chemical (EMN) ook geld terug aan de beleggers door eigen aandelen in te kopen. Hierdoor neemt afgelopen jaren het aantal uitstaande aandelen met pakweg 3% per jaar. Geeft gelijk ook aan dat Eastman Chemical Company ook bij een lagere winst ruimte kan maken om het dividend te blijven betalen door een deel van het kapitaal dat gebruikt wordt voor aandeleninkoop naar dividend te verplaatsen.

Door deze aankoop stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen met $75,60.

Coca Cola verhoogt dividend van $0,40 naar $0,41

Recent heeft Coca Cola aangegeven weer een centje bij het kwartaaldividend op te tellen. Hierdoor stijgt het kwartaaldividend met 2,5% naar $0,41 per kwartaal.

Ik heb 39 aandelen Coca Cola en door deze dividendverhoging stijgt met verwachte dividendinkomen per jaar met $1,56.

Tot op heden heb ik €108,14 aan dividend ontvangen van Coca Cola sinds ik voor het eerst aandelen heb gekocht in dit bedrijf. Dit vertegenwoordig een waarde van bijna 50 flessen Coca Cola van 1,5 liter!

Dit is mijn negende dividendverhoging dit jaar. De totale impact op jaarbasis van deze verhogingen is €48,38.

Royal Bank of Canada verhoogt kwartaaldividend met 2,9%

Deze week heeft Royal Bank of Canada aangegeven het kwartaaldividend te verhogen van C$1,05 naar C$1,08. dit is een verhoging van 2,9%. Aangezien Royal Bank of Canada het dividend 2x per jaar verhoogd is het dividend nu 5,9% hoger dan vorig jaar.

Ik heb 21 aandelen Royal Bank of Canada dus door deze dividendverhoging stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomen met C$2,52.

Dit is mijn achtste dividendverhoging dit jaar met een totaaleffect op jaarbasis van €46,96.

Verkoop 70 aandelen Taubman Centers

Vorig jaar heb een artikel geschreven over een verdubbeling van mijn positie in Taubman Centers. Vorige week heb ik mijn hele positie in Taubman Centers van 70 aandelen gesloten op basis van een overnamebod van Simon Property Group op Taubman Centers van $52,50.

Kortom ik heb behoorlijk geluk gehad met mijn timing bij het verdubbelen van mijn positie in Taubman Centers, want een verkoopprijs van $52,50 ten opzichte van een gemiddelde koopprijs van $35,38 geeft een behoorlijk leuke winst op een positie opgebouwd door een aankoop in december en juli.

De verkoop van mijn Taubman Centers aandelen levert een winst inclusief ontvangen dividend op van €1.222 op een investering van €2.223 in grofweg een halfjaar. Ik heb hier dus niks te klagen.

Door de verkoop van Taubman heb ik €3.400 beschikbaar om in andere bedrijven te investeren. Dit moet ook wel, want door de verkoop van Taubman heb ik €189 aan dividend op jaarbasis te vervangen. Taubman betaalde ruim 10%, maar door de hoge verkoopprijs heb ik nu voldoende aan 5,5% om dit bedrag te vervangen door het dividend uit te betalen door nieuwe aankopen.

Koop 80 aandelen Macerich

Om mijn verlies van het Wereldhave dividend op te vangen door verkoop van mijn aandelen, heb ik binnen de vastgoed sector een ander aandeel geselecteerd om middelen verkregen door de verkoop van Wereldhave in beleggen.

Mijn keus is gevallen op Macerich. Ik heb al 80 aandelen Macerich en ik heb er 80 bijgekocht. Net als Wereldhave is Macerich ook een vastgoedbelegger, maar wel met een heel ander profiel qua investeringen.

Macerich belegt in hoogwaardige winkelcentra in de Verenigde Staten. De kwaliteit van van de winkelcentra wordt in de praktijk vaak onderbouwd door de omzet per square foot van de huurders te tonen.

Onderstaand overzicht heb ik al een keer laten zien in een post met betrekking tot mijn aankoop van Taubman Centers aandelen. Dit overzicht laat zien dat de huurders van Macerich één van de hoogste omzet per square foot binnen de sector weten te realiseren op basis van de bezoekers die de winkelcentra van Macerich weten te trekken. Dit uit zich ook een een huur per vierkante foot die de op één na hoogste in de sector is.

Bron: Investor Presentation July 2019 Taubman Centers

Onderstaande graphic van Macerich laat zien dat Macerich consequent in staat is om een mix van huurders in hun winkelcentra te hebben waardoor jaar op jaar de gemiddelde omzet per foot stijgt. Ook de gemiddelde huuropbrengst per foot is redelijk gelijkmatig gestegen van $40,67 in 2009 naar $61,16 in het 3e kwartaal van 2019. Vanuit deze cijfers is de duidelijk waarom Macerich hun winkelcentra als Trophy Assets bestempeld, want de cijfers laten geen enkele impact zien van faillissementen van winkelbedrijven of van omzetdruk door eCommerce.

Bron: Macerich Overview – 30 september 2019

De koers van Macerich staat het afgelopen jaar wel behoorlijk onder druk net als bijna de hele retail vastgoed markt. Ik heb al een positie van 80 aandelen in Macerich. Deze heb ik gekocht tegen een prijs van $41,10 in april 2019. De koers was toen al een stuk lager dan de de hoogste koers van de voorgaande 52 weken van $60 op dat moment.

Uiteindelijk heb ik deze aandelen nog steeds te vroeg gekocht, want de koers is verder gedaald naar een prijs van rond de $24 op dit moment. Hierdoor is Macerich sinds de verkoop van mijn Wereldhave en Flow Traders aandelen eerder deze maand mijn nieuwe grootste bleeder.

Toch heb ik bijgekocht op deze positie, omdat de onderliggende operatie van dit bedrijf wel erg sterk zijn. Ik heb het idee dat dit aandeel vooral daalt, omdat de markt voor winkelvastgoed niet populair is op dit moment.

Nu ik deze post publiceer loop ik natuurlijk wel het risico dat ik te zijner tijd moet uitleggen dat ik een ezel bent die zich na het stoten aan de Wereldhave steen ook nog een keer stoot aan de Macerich steen. Dit risico neem ik maar.

Door verdubbeling van mijn positie in Macerich van 80 naar 160 aandelen tegen een prijs van $24,48 daalt mijn gemiddelde aankoopprijs van $41,10 naar $32,80. Macerich betaalt $3 aan dividend per jaar per aandeel. De huidige yield is 12,2%.

Door de aankoop van 80 aandelen Macerich stijgt mijn verwachte jaarlijkse dividend inkomen met $240 als vervanger van de €176 aan dividend die ik verloren ben door Wereldhave te verkopen.

Na koop van mijn Macerich aandelen heeft Simon Property Group aangegeven om Taubman Centers over te nemen. Deze vastgoedbelegger bezit winkelcentra van een vergelijkbare kwaliteit als Macerich. Simon Property Group heeft uiteindelijk doet een bod bijna 2x zo hoog als de koers van Taubman Centers voordat de koers begon te stijgen doordat de markt doorkreeg dat er onderhandelingen tussen deze 2 partijen waren. Het bod van Simon Property Group is naar eigen zeggen 19% boven de net asset value per aandeel.

Macerich geeft aan een net asset value van $52 per aandeel te hebben. Dit is een groot verschil met de huidige koers van rond de $24. Ik hoop dus dat de markt nu ook een hogere waardering aan Macerich gaat toekennen, omdat het bod van SPG op TCO een indicatie is van de werkelijke waarde van de winkelcentra in bezit van Macerich.

Verkoop 50 aandelen Flow Traders

Na het verkopen van mijn grootste bleeder Wereldhave heb ik gelijk afscheid genomen van een ander aandeel in mijn portefeuille waarvan ik niet tevreden was over de performance in combinatie met de vooruitzichten. Het gaat hier om Flow Traders.

Psychologisch blijkt het opeens makkelijk afscheid te nemen van een bedrijf wanneer ik blijkbaar toch al in de pijnmodus zit door de verkoop van een andere verkeerde belegging.

Flow Traders is actief als marketmaker en schaft liquiditeit aan de markt voor exchange traded products door het afgeven van bied- en laatprijzen.

In 2018 heb ik dit aandeel gekocht, omdat ik verwachte dat door de hoge mate van beweeglijkheid van de markt de bovengemiddelde winstgevendheid nog wel zou aanhouden. Dit was niet het geval. Ook de beweeglijkheid van de markt door de handelsoorlog van Trump zorgende er ook niet voor dat de winst weer groeide door grote handelsvolumes op de beurzen.

Door de hoge mate van onzekerheid op de diverse beurzen heb ik dit aandeel toch aangehouden vanuit de hoop dat de onzekerheid voor hogere handelsvolumes zou zorgen waardoor de winst van Flow Traders een klapper zou maken.

Net zoals bij Wereldhave is ook Flow Traders geen gelukkige keuze geweest. In 2018 heb ik dit aandeel gekocht voor €32,44. Dit leek op dat moment een mooi aankoopmoment, want dit was rond de introductiekoers uit 2015, maar ik het het aandeel verkocht voor €19,60. Een verlies van 40%!

Ik had 50 aandelen dus in totaal heb ik een koersverlies €642 geleden. Dit wordt een heel kleine beetje gecompenseerd door €152,50 aan ontvangen dividend. Ouch.

Ik ben ooit bij dit aandeel terecht gekomen doordat Etienne Platte van Antaurus Capital Management hier een mooi verhaal over had in Business Class van Harry Mens. Zo blijft het gevaarlijk om Business Class te kijken.

Ik mag op zondagochtend graag even naar Business Class kijken met name voor het interview met een vermogensbeheerder. Ik vind het leuk om de visie om de markt te horen van een specialist en hoop hier nieuwe namen tegen te komen om aan mijn watchlist toe te voegen.

Deze belegging valt voor mij dus qua, duur, leergeld onder het kopje dat ik me niet moet bezighouden met trades die ik meer voor de korte termijn doe in plaats van voor de lange termijn als onderdeel van mijn dividend groei aandelen portfolio.

Met de verkoop van zowel mijn positie in Wereldhave als in Flow Traders ben ik klaar met het verkopen van bleeders. Buiten deze 2 fondsen sta ik ook nog behoorlijk in de min met winkelvastgoedbedrijven Macerich en Unibail-Rodamco-Westfield, maar deze blijf ik op de plank houden.

In tegenstelling tot Wereldhave hebben deze 2 partijen winkelcentra in handen van zeer hoge kwaliteit met een erg hoge omzet ver vierkante meter.

Dividend l’Oreal omhoog met 10,4%

l’Oreal heeft aangegeven het jaardividend te verhogen met 10,4% naar €4,25. Hiermee komt het huidige dividendrendement van l’Oreal uit op 1,57%.

Ik heb 6 aandelen l’Oreal waardoor mijn verwachte jaarlijkse dividendinkomsten stijgen met €2,40. Mijn yield on cost op basis van het nieuwe dividend is 2,44%. Sinds ik deze positie ben gestart heb ik in totaal €54,30 aan dividend ontvangen van l’Oreal.

Verkoop 100 aandelen Wereldhave

Vandaag heb ik al mijn aandelen Wereldhave verkocht tegen een prijs van €15,55. Hiermee neem ik afscheid van de grootste bleeder in mijn portefeuille. Ik heb Wereldhave tegen een gemiddelde aankoopprijs van €30,30 dus ik heb hier de laatste jaren grofweg 50% koersverlies geleden.

Wereldhave is een vastgoedbelegger die vooral actief is in de Benelux en Frankrijk. Wereldhave investeert vooral in regionale winkelgebieden.

Ik ben ooit in Wereldhave gestapt wetende dat het bedrijf grote uitdagingen heeft, maar had hier op basis van de cashflow het idee dat het een goed moment was om een positie in te nemen en deze rustig op de plank te leggen en te wachten op het moment dat de leegstand door faillissementen opgelost zou zijn door nieuwe huurcontracten.

De leegstand blijft een grote uitdaging bij Wereldhave en de impact van nieuwe huurcontracten is meer dan teniet gedaan door nieuwe leegstand. Daarnaast staan ook de huurinkomsten van bestaande huurders onder druk, omdat vaak bij huurverlenging een lagere huur werd uit onderhandeld.

Zelf werk ik bij één van de grotere winkelbedrijven van Nederland en heb daardoor een directe inkijk in de positie van Wereldhave. Sterker nog, zakelijk gezien heb ik binnen het bedrijf waar ik werk een rol bij de vernieuwing van huurcontracten en zodoende kom ik Wereldhave regelmatig als dossier op mijn bureau tegen.

Hierbij laat ik me natuurlijk niet beïnvloeden door mijn aandelenpositie in Wereldhave. Ten eerste omdat ik me daar behoorlijk oncomfortabel onder zou voelen, omdat ik integriteit belangrijk vind. Ten tweede, omdat andere teamleden er echt wel doorheen prikken als ik opeens heel positief zou zijn over een slechte locatie. Als laatste is de impact van een paar losse huurcontractjes op het resultaat van Wereldhave dermate minimaal dat het ook geen enkele invloed heeft op de waarde van mijn positie.

De meeste huurverlengingen zijn vaak simpel, omdat filialen van het bedrijf waar ik in het algemeen simpelweg goed presteren. Van de dossiers op mijn bureau waar dit niet het geval is en waar de omzet in een dalende trend zit, is Wereldhave vaak de eigenaar van het winkelgebied.

Aangezien de winkels van het bedrijf waar ik werk normaal gesproken beter dan de markt presteren is het een zeer negatief signaal als onze winkels in een gebied ook de omzet niet minsten gelijk kunnen houden.

Bij de dossiers van panden van Wereldhave die ik heb zien langskomen zie ik één grote gedeelde gemeenschappelijke factor en dat is dat al jarenlang de passanten teruglopen, omdat de regionale locaties het vaak niet meer kunnen winnen van de grote winkelgebieden waar mensen lekker gaan shoppen.

Hierdoor neemt de leegstand in de straten toe waardoor er nog minder mensen komen en stuk voor stuk de winkels vertrekken of dat winkeliers het contract alleen vernieuwen tegen een lagere huur. Uit ervaring weet ik dat er soms heel veel van de prijs af te krijgen is in dit soort gebieden.

Dit heeft er afgelopen jaar bij mij al voor gezorgd dat ik me toch ben gaan afvragen of ik geen afscheid moet nemen van Wereldhave, maar dit heb ik nooit gedaan. Het dividendrendement vond ik de moeite waard om te blijven zitten.

Op basis van de nieuwe strategie van Wereldhave die gisteren is gecommuniceerd heb ik uiteindelijk vandaag besloten om mijn hele positie te verkopen. Wereldhave geeft aan dat de in de nieuwe strategie winkelgebieden worden omgezet naar ‘full service centers.

Met full service centers wordt bedoeld dat een combinatie van retail, entertainment, food, fitness, wellness, gezondheidszorg, co-working kantoren en woongebied gemaakt gaat worden. Hier gaat tussen de 300 en 350 miljoen geïnvesteerd worden. Dit vind ik echt heel erg veel op een assetwaarde van 2,9 miljard en een bezettingsgraad van bijna 95%. De investering gaat gefinancierd worden door verkoop van bezettingen die ondermaats performen.

Normaal gesproken zijn winkelbedrijven in staat de hoogste huren te betalen, omdat dit bedrijven zijn die in staat zijn een hoge omzet per meter te generen. Ik verwacht dus dat door deze strategiewijziging er druk op de gemiddelde huur gaat ontstaan. Daarnaast wordt activa verkocht om de investering te financieren. Hiervan geeft Wereldhave geeft aan dat hierdoor de komende 3 jaar een dalende winst per aandeel te verwachten.

Als de winst per aandeel blijft dalen dan zal het dividend waarschijnlijk ook verlaagd blijven worden en is het voor mij dus geen aandeel waar ik een hoog dividend van kan blijven ontvangen terwijl ik wacht op betere tijden. Ondanks dat het goed is dat Wereldhave acties onderneemt voor de lange termijn heb ik toch besloten om te verkopen. Ik vind de strategie wijziging een te grote onzekerheid.

Zoals ik aan het begin van deze post al noemde is Wereldhave mijn grootste bleeder. In totaal heb ik een koersverlies van €1.475. Wel heb ik €458 aan dividend ontvangen en €412 gegenereerd door call opties te schrijven op deze positie. Per saldo dus een min van €605. Eigenlijk is het verlies nog groter wanneer ik meereken dat de AEX in dezelfde periode met ongeveer 25% is gestegen.

Ik blijf Wereldhave op mijn watchlist houden, maar ik verwacht eerlijk eigenlijk niet dat ik de komende jaren een nieuwe positie start, want ik wil eerst zien hoe de nieuwe strategie uitpakt.

ING Group verhoogt slotdividend met 2,3%

ING Group heeft bij de publicatie van de jaarcijfers over 2019 aangegeven het slotdividend met 1 cent ter verhogen naar €0,45. Dit is een stijging van 2,3%. Hiermee komt het dividend per jaar uit op €0,69.

Aangezien ik 200 aandelen ING Group heb zorgt dit ervoor dat mijn verwachte dividend inkomen dit jaar met €2 stijgt.

ING Group verhoogt de laatste jaren het dividend in kleine stapjes van 1 cent per jaar. Hiermee groeit het dividend niet heel hard, maar door de relatief lage waardering van ING Group zorgt het dividend wel 6,58% tegen de huidige koers.

Tot op heden heb ik sinds mijn eerste aankoop van aandelen ING Group €202,50 aan dividend ontvangen.